金融+科技 平台类公司坐拥海量流量及科技实力(3)

1.3. 公共卫生事件加速业务线上化，信创推动科技金融发展

公共卫生事件影响下线下业务线上化，金融机构加速科技布局转型。公共卫生事件期间，线下营销活动受阻，各金融企业纷纷"转战"线上。1)银行一改公共卫生事件暴发之前金融科技在业务领域应用的散点式发展状态，积极推进各个业务条线的线上化、数字化、智能化改造，以"零接触"线上金融产品服务客户，如中信银行加快对"物流e贷、银税e贷、政采e贷"等信用类贷款开发推广;2)券商迅速调整业务重点，通过信息技术实现"现场+远程"办公结合，通过线上服务和远程操控等完成募资发行、经纪业务等服务，业务总体上受到较小影响。根据证券时报统计，长江证券的"长江e号"APP3月份月活数据同比大幅增长70%，3月份线上渠道新开户环比增长了74.67%;3)保险传统代理人模式的线下作业流程受限，促使保险行业快速进行智能化流程改造。平安集团通过"口袋E"、"金管家"等技术实现承保全流程线上化，人保寿险开通线上理赔平台提供自助理赔服务。公共卫生事件冲击将刺激长期国内市场的保险需求，带动保险规模进一步增长，各企业也纷纷布局保险科技:传统保险公司在现有保险业务流程基础上应用新科技、开拓端到端的崭新业务模式;初创保险企业开发新的业务模式、在传统保险之外提供新产品以满足用户需求;非保险机构也积极与保险公司合作，提供软硬件设备支持、IT系统及移动平台设计、外包呼叫、数据分析等服务，新的保险生态系统逐步成形。

信创上升到国家战略高度，推动科技金融发展。信创产业，即信息技术应用创新产业。通俗来讲，就是在核心芯片、基础硬件、操作系统、中间件、数据服务器等领域实现国产替代。信创产业是数据安全、网络安全的基础，也是"新基建"的重要内容，将成为拉动经济发展的重要抓手之一。为建设"数字中国"，国家在《网络安全法》、《国家网络空间安全战略》、《信息产业发展指南》等相关法规和政策的推出下形成了"2+8"安全可控体系。2020-2022年是国家安全可控体系推广最重要的3年，中国IT产业从基础硬件-基础软件-行业应用软件有望迎来国产替代潮，信创行业未来的市场空间广阔。

信息技术应用创新发展是目前国内的一项战略，也是当今形势下国内经济发展的新动能。信创是一条庞大的产业链，主要涉及以下四大部分:IT基础设置(CPU芯片、服务器、存储、交换机、路由器、各种云等)、基础软件(操作系统、数据库、中间件、BIOS等)、应用软件(OA、ERP、办公软件、政务应用、流版签软件等)、信息安全(边界安全产品、终端安全产品等)。其中，国产CPU和操作系统是信创产业的根基，也是信创产业中技术壁垒最高的环节。在信息时代下，网络安全对国家安全牵一发而动全身，没有网络安全就没有国家安全。信创产业的发展也是为了保护网络安全，以目前的信创产业为契机，随着云计算、物联网、AI、大数据等应用的不断发展，金融科技也将被持续推动。

金融科技贯穿金融市场全产业链，市场空间广阔，渠道及技术服务商将受益于行业红利。1)IT赋能传统金融，市场空间广阔。金融市场的客户群体涵盖个人、机构及政府，只要是金融产品和服务的终端接受者，都可划入客户范围，整体市场空间非常广阔，2019年我国GDP逼近100万亿大关，经济总量创历史新高，人均GDP超过1万美元，代表国家综合经济实力和社会财富的增加。IT技术升级传统金融业务，提供更具有效率的服务。其中，头部金融机构往往加大研发投入、自建科技力量，而中小企业则购买中游企业的IT服务，偏好使用产品化的金融服务系统。2)渠道资源/平台流量为王，变现快速且业绩弹性显著。在牌照业务逐渐同质化的过程中，客户端的渠道资源及平台流量的重要性逐渐突出。此类公司凭借渠道及流量优势向银行、保险、券商等传统金融机构收取客户分流佣金、流量变现费用，并为机构提供潜在客户群体，其核心竞争力在于渠道扩张的能力和客户黏性，变现快速且往往随市场的快速活跃而展现出较大的业绩弹性。3)底层技术服务商强者恒强，政策护航前景广阔。底层技术服务商主要从事证券、银行、基金等行业的应用软件的开发，兼营计算机硬件代理和销售，普遍依托自身强有力的计算机技术，向中下游企业出售开发的交易系统与硬件更新服务，属于底层架构的设计者。该类企业逐步呈现马太效应，头部公司发展平稳，抢占绝大多数的市场份额;中小企业发展特色类业务，奋起直追。目前我国正处于利于金融科技的良性政策环境，《金融科技发展规划(2019-2021年)》提出大力支持金融科技创新，2019以来资本市场制度改革深化，都将带来交易和估值系统升级改造的增量需求，为提供底层架构的技术服务商带来业务增量，如恒生电子等金融科技公司将直接从中受益。

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